本报记者 支玉香 深圳报道

　　本周前两个交易日，大盘表演可谓极致。

　　3月4日，受新国5条影响，地产、金融直泻而下，大盘受此拖累大跌86点；时隔一日，3月5日银行、券商绝地反击，带领大盘上行超过50点。

　　而大盘暴涨暴跌之际，“位高权重”的银行股成为主导因素。3月4日申万金融服务指数大跌6.11%，5日则大涨5.68%。

　　如此戏剧化的走势到底是谁在导演？基金做局掩护出地产？游资兴风作浪？监管层有意维稳？一时间各种猜测甚嚣尘上。

　　3月5日，多位基金经理在接受记者采访时表示，这两天银行股走势让人“看不懂”。盘后数据显示，当日游资也已积极加入反攻大军。

　　而对于后市，基金经理们谨慎，乐观各异。有基金经理认为两会后行情将不容乐观，已提前减仓；也有基金经理认为，2300点上下震荡仍有投资机会。

　　机构做局？

　　市场的猜测版本之一是，银行股大涨为基金资金撬动，而撬动银行股是为了甩出手中的地产股。

　　关于基金撬动银行股，当日记者采访多位基金经理，给出的解释是“并不知情”。

　　北京一位基金经理去年大手笔曾重仓银行股。3月5日，他告诉记者：“目前市场上参与者非常复杂，有产业资本、有外资，我也很困惑金融股走势是被谁撬动的。”

　　他告诉记者：“去年12月到今年1月底，银行股大涨让我看不懂，涨得太快了，所以拿着心里较为恐慌，于是在1月底调仓换股。但从目前来看，金融股的上涨还具有惯性，仍在上涨，不过我已不看好了。”

　　事实上，去年四季度基金增持最多的板块即为银行股。不过，深圳某合资基金公司研究总监告诉记者，不少公募基金在去年12月以来的反弹中，并未抢到很多银行筹码，所以会有机构在银行股下跌后买入。

　　3月5日，银行股领头羊平安银行(000001.SZ)涨停，其第五大买入席位为机构专用，买入额为4591万元。而在此前的2月28日，平安银行龙虎榜亦出现机构身影，当日一机构席位现身买入榜第二席，买入6570.52万元。

　　“掩饰地产出货的逻辑为，拉银行股等于拉大盘，在大盘上涨之际基金趁机出货地产股。”一位私募人士告诉记者。

　　受地产调控政策的“国五条”压制，周一地产大面积跌停。据基金四季报，14只主动投资偏股型基金持有房地产行业市值占基金净值比例超过20%，其中，中欧中小盘持有比例最高，达到了61.66%。当日其净值为0.8319元，较前一交易日下跌9.09%。而3月5日地产股开始止跌，其净值为0.831元，只微跌了0.11%。

　　但拥有如此多筹码的基金，卖出地产的决心到底如何呢？

　　事实上，在周一的大跌中，确实有基金表示已卖出地产股。

　　而上述北京基金经理则认为，目前的地产将会重演去年下半年以来白酒的走势，跌幅不浅。随着日后各地房产调控政策的出台，这些政策目前基本可以判定对市场不是正面影响，但其对市场影响的边际效应也会递减，这将打压地产估值，地产股也将会在震荡中下行。

　　不过，机构对此仍存有分歧。3月5日，供职深圳某基金公司的地产研究员对记者表示，地产再跌10%，调整就基本到位。

　　事实上，3月5日的地产股跌幅并不大，多在1%左右，而万科(000002.SZ)还微涨了0.46%。

　　游资躁动？

　　对于银行股暴动的另外一种看法是，此次躁动少不了游资的参与。

　　从当日平安银行龙虎榜可以注意到，其前五大买入席位中，国元证券上海虹桥、光大证券深圳金田、国泰君安上海福山、中金上海淮海中路营业部均榜上有名，分别买入金额1.66亿元、1.13亿元、1.02亿元、5454万元。而除了国泰君安上海福山外，上述三家营业部席位在2012年全国营业部交易额前十，为游资频繁出没的营业部。但当日卖出席位并未出现机构身影。

　　而在此前的2月28日平安银行龙虎榜中，国元证券上海虹桥营业部、国泰君安上海福山亦曾现身买入席位中。

　　深圳私募老朱告诉记者：“直观的感受是大量热钱包括游资云集到银行股，银行股性完全被激活。而银行股对指数影响是可想而知的，因此我们看到指数上蹿下跳。”

　　广州一家私募也告诉记者，3月5日确实买了银行股。买入的直接原因是，城商行获准设立基金公司，这是首次城商行进入试点范围。

　　有人抄底，有人出货。暴涨暴跌之下，仍有机构认为有投资机会。

　　大摩华鑫专户理财部总监王建立指出，展望3月份，大盘有望在2300点位区域保持区间震荡走势。如果沪深两市日均成交额能够继续保持在2000亿元左右的水平，加上3月份是“两会”召开的月份，这将继续为主题投资提供良好的投资氛围，“两会”主题和一季报行情将是值得关注的重点。

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